Роботы на Уолл-стрит: нетрадиционные пути на биржу для робототехнических компаний

Компания Agility Robotics, разработчик гуманоидного робота Digit, объявила о заключении соглашения о слиянии со специальной компанией по приобретению (SPAC) Churchill Capital Corp XI. Сделку оценивают в 2,5 млрд долларов до денежных вливаний, а ее закрытие ожидается в 2026 году. В результате Agility получит около 620 млн долларов, включая 200 млн от частного размещения акций (PIPE) под руководством Foxconn. Среди инвесторов компании также значатся NVIDIA, Amazon, SoftBank Vision Fund 2 и другие.

Этот шаг — пример того, как робототехнические компании обходят традиционный IPO. Почти тремя годами ранее, в июле 2023 года, производитель роботов доставки Serve Robotics завершил обратное слияние с компанией-пустышкой Patricia Acquisition Corp., привлекая около 30 млн долларов от Uber, NVIDIA и Wavemaker Partners. В обоих случаях частные компании выбрали слияние с уже существующей публичной структурой, чтобы получить доступ к бирже, минуя стандартное размещение.

Разница между этими путями существенна. SPAC, как Churchill XI, проводит собственное IPO, собирает капитал в траст и затем ищет цель для слияния. Это требует одобрения акционеров и проверки SEC, но дает компании готовые средства. Обратное слияние с «пустышкой» проще с точки зрения регулирования, но не приносит денег в трасте — финансирование приходится привлекать отдельно.

Как показывает практика, в 2021 году через SPAC уже выходили Berkshire Grey, Sarcos, Symbotic и Vicarious Surgical. Для робототехнических стартапов такие нетрадиционные пути часто оказываются оптимальными: они капиталоемкие, но на ранней стадии часто не имеют выручки, что делает классическое IPO затруднительным.