Alibaba ставит на AI: Taobao уперся в потолок, доставка еды теряет приоритет

Alibaba представила отчет за первый квартал 2027 финансового года. Американские депозитарные расписки на открытии упали на 5%, но завершили сессию в плюсе. Формально отчет слабый: чистая прибыль по GAAP сократилась на 76% до 10,5 млрд юаней, скорректированная — на 38% до 20,7 млрд, свободный денежный поток отрицательный. Однако глава компании У Юнмин заявил, что к 2030 году выручка Alibaba Cloud достигнет 100 млрд долларов при рентабельности 20%. Рынок временно поверил в «эстафету» (阿里接力赛), где электронная коммерция кормит, облако ускоряется, а AI требует жертв.

Ключевая новость — смена структуры. Alibaba объединила активы электронной коммерции в один блок, выделила облако с чипами Pingtouge в AI Cloud and Computing, а AI-сервисы — в отдельное подразделение. Электронная коммерция остается основным источником выручки: 205,9 млрд юаней, плюс 4%, скорректированная EBITDA 39,7 млрд. Облачная выручка выросла на 45%, продажи AI-продуктов составили 12,4 млрд юаней, или 35% облачной выручки. Новое AI-подразделение принесло убыток 13,9 млрд по скорректированной EBITDA — около 4,6 млрд в месяц.

Амбиции стоят дорого: капитальные затраты за квартал выросли на 75% до 67,7 млрд юаней, из трехлетнего плана на 380 млрд потрачена половина. Компания снижает приоритет доставки еды, делая ставку на нересторанные категории и складские форматы, а мгновенная розница должна выйти на прибыль к 2029 финансовому году. AI-ассистент Qwen уже встроен в Taobao и Tmall, им воспользовались 250 млн человек. Монетизация AI пока туманна: У Юнмин называет продажу API лишь переходной моделью.