Повышение цен DeepSeek оживило всю цепочку ИИ-индустрии?

За неделю DeepSeek дважды изменила цены на свои модели. Сначала, с 17 августа, флагманская модель V4 Pro подорожала в пиковые часы с 6 до 27 юаней за миллион токенов на выходе, а цена входных токенов с попаданием в кэш выросла в 12 раз. Компания ввела пиково-долинные тарифы: с 9 до 12 и с 14 до 18 часов — пик, в остальное время скидка 50%. Через шесть дней, с 23 августа, выходные дни перевели на круглосуточный льготный тариф. Кажущееся противоречие — сначала резкое подорожание, потом удешевление — на самом деле попытка перераспределить нагрузку: пиковых мощностей не хватает, поэтому несрочные задачи переводят на ночь и выходные.

Рынок отреагировал по-разному. В день первого изменения акции A-рынка подскочили: бумаги Taichengguang выросли на 20%. После второго изменения рынок обвалился: Shanghai Composite потерял 0,61%, Shenzhen Component — 2,11%, ChiNext — 3,14%. Лидерами падения стали производители оптических модулей: Zhongji Innolight упала на 7,44%, Tiantong Communication — на 11%. В тот же день Alibaba разместила 710 млн новых акций по 112,70 гонконгских долларов, привлекая 80 млрд гонконгских долларов на развитие ИИ. Подписка была превышена почти в три раза. Деньги пошли разными путями: спекулянты выходили из акций, долгосрочные инвесторы вкладывались в ИИ-инфраструктуру.

Повышение цен — это сигнал дефицита вычислительных мощностей. По данным Национального управления данных Китая, суточное потребление токенов выросло со 100 млрд в начале 2024 года до 140 трлн в марте 2026-го, то есть в тысячу раз. При этом 80% мощностей для реального времени сосредоточено на востоке, а 80% тренировочных задач — на западе. Центры обработки данных строятся за 100 дней, а электростанции — за два-три года. Поэтому цены растут: нужно отсечь тех, кто готов ждать.

Одновременно это конец ценовой войны. Morgan Stanley в докладе "Прощай, ценовая война, здравствуй, битва интеллекта" пишет, что средние цены API у восьми ведущих китайских компаний выросли во втором квартале 2026 года на 48% на вход и на 80% на выход по сравнению с первым кварталом 2025-го. DeepSeek действовала в три этапа: сначала снижала цены, затем ввела пиково-долинные тарифы и наконец подняла их. Другие компании, включая Zhipu, Tencent Cloud, Alibaba Cloud и Baidu, тоже повышали цены.

Выручка от повышения цен течет по всей цепочке: от модельных компаний к облачным провайдерам, серверам, оптическим модулям и чипам. Полугодовые отчеты это подтверждают: Zhongji Innolight увеличила выручку на 182%, прибыль — на 242%, а заказы уже расписаны до 2027 года. Загрузка мощностей Hua Hong Semiconductor достигла 102,8%, а прибыль AMEC выросла более чем на 300%. Меняется и модель аренды вычислительных мощностей: помимо фиксированной платы, в контракты включают выплаты, привязанные к доходам от токенов, как в сделке Xingyun Technology с крупным клиентом.

Но устойчивость такого роста под вопросом. Повышение цен удержится, только если пользователи останутся, а конкуренты с открытым исходным кодом не перехватят спрос. Alibaba уже выложила в открытый доступ свою флагманскую модель Qwen3.8-Max. Кроме того, рынок теперь требует конкретных доказательств, а не обещаний. Любое изменение технологических маршрутов или торговых ограничений, например запрет на импорт оптических модулей в США, может перечеркнуть даже долгосрочные контракты. Повышение цен DeepSeek — это экзамен для всей отрасли, и ответы на него еще не получены.