Tencent AI выходит из тени: рекордные вложения в искусственный интеллект

Китайский техногигант Tencent представил отчет за второй квартал, который рынок назвал поворотным. Выручка выросла на 11% до 204,8 млрд юаней, немного превысив ожидания, но чистая прибыль практически не изменилась (плюс 0,7%), не дотянув до прогнозов. Зато капитальные затраты подскочили на 176% до 52,8 млрд юаней — в 1,6 раза больше, чем ждали аналитики. Свободный денежный поток впервые за последние кварталы ушел в минус: минус 13,8 млрд юаней против плюс 56,7 млрд кварталом ранее.

Если убрать эффект новых ИИ-продуктов, операционная прибыль выросла на 19%, а рентабельность составила 42%. Основной бизнес Tencent по-прежнему здоров, просто деньги теперь уходят в будущее. Причем ИИ уже начал приносить доход: рекламное подразделение дало 7,8 млрд юаней прироста выручки и впервые обогнало по этому показателю игры и соцсети (7 млрд). Драйверы — ИИ-рекомендации, улучшившие таргетинг, и замкнутый маркетинговый цикл в WeChat. Облачный бизнес вырос на 9%, во многом благодаря спросу на ИИ-мощности.

Стратегически это заявление о выходе из двухлетнего режима наблюдения. В первом полугодии Tencent потратила на инфраструктуру 84,7 млрд юаней — больше, чем за весь прошлый год. Доля капзатрат в выручке подскочила с 10,4% до 25,8%. Компания планирует зарабатывать на этом, сдавая мощности в аренду и перепродавая заказы на чипы с наценкой до 30%. На фоне гигантских вложений Alibaba и ByteDance Tencent выглядит самой спокойной: у нее 511 млрд наличными, а прибыль продолжает расти.

Главная битва сейчас идет за ИИ-вход. Офисный ассистент WorkBuddy стал лидером с 21 млн визитов в месяц, обойдя продукт ByteDance. В WeChat началось тестирование ИИ-агента "小微", а сама Tencent нацелена на то, чтобы за 6-12 месяцев превратить ИИ из новинки в рабочую привычку. Ставка на вход в эпоху ИИ через мессенджер с 14,4 млрд пользователей — самый масштабный шанс, который есть у китайского интернета. Но сможет ли Tencent конвертировать его в реальную выручку, станет ясно, когда начнется монетизация.